Research Paper
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This study analyzes the determinants of REC (Renewable Energy Certificate) spot prices using monthly data from January 2013 to December 2023. Applying both traditional time-series models and machine learning techniques, the results indicate that after the introduction of the two-way trading system in 2017, the concentration of transactions in the spot market has played a more significant role in REC price fluctuations than supply-demand factors. Additionally, the implementation of the K-RE100 policy has significantly contributed to the increase in REC demand, leading to higher spot prices. These findings suggest that policies promoting participation in contract-based transactions may be more effective in stabilizing REC prices than merely expanding supply. Given that high spot prices incentivize speculative trading and contract breaches among renewable energy producers, thereby exacerbating price volatility, measures to reduce reliance on the spot market and enhance participation in the contract market are necessary for market stabilization.
본 연구는 2013년 1월부터 2023년 12월까지의 월별데이터를 활용하여 REC(신재생에너지 공급인증서) 현물가격 결정요인을 분석하였다. 머신러닝 등 다양한 모형으로 추정한 결과, 2017년 양방향 거래제 도입 이후 REC 현물가격 변동에 있어 수급 요인보다 현물 계약 집중도가 더 중요한 역할을 하는 것으로 나타났고, RE100 으로 인한 REC 수요증가가 현물가격 상승에 유의한 영향을 미친 것으로 분석되었다. 이러한 결과는 REC 현물가격 안정화를 위해 단순한 공급 확대보다 계약시장 참여를 유도하는 정책이 더욱 중요해졌음을 시사한다. 특히, 높은 현물시장 가격이 재생에너지 사업자들에게 투기적 거래나 장기계약 파기 유인을 제공해 가격 변동성을 더욱 심화시켜 왔다는 점을 고려할 때, K-RE100 시행 이후 시장 안정화를 위해 현물시장 의존도를 낮추고 계약시장 참여도를 높이는 방안의 필요성이 더욱 커졌음을 알 수 있다.
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- Publisher :Environmental and Resource Economics Review
- Publisher(Ko) :자원 · 환경경제연구
- Journal Title :자원·환경경제연구
- Journal Title(Ko) :Environmental and Resource Economics Review
- Volume : 34
- No :2
- Pages :179-198
- DOI :https://doi.org/10.15266/KEREA.2025.34.2.179
자원·환경경제연구
